Ao minuto: Defesa de Salgado insiste na perícia, sob pena de nulidade do processo

[magofir]

continua o trajeto galopante desta menina, já escuto os cascos do touro a aproximar-se rapidamente dos 12€...o seu lugar natural

[jccgold]

Estou curioso para ver a jmt daqui a 6 meses, o QE fez subir toda a treta

E o mais engraçado é que a subida de toda a treta era previsivel já se fala dos efeitos do QE há muito tempo. Há pouca coisa que não é previsivel desde que se tenha informação suficiente e no caso havia

[jevang2]

partilho o artigo seguinte:

"17-03-2015 13:58 - Redburn vê Jerónimo Martins "à beira da recuperação", sobe target em 69 pct

LISBOA, 17 Mar (Reuters) - O Redburn subiu o preço-alvo da Jerónimo Martins (JM) em 69 pct, realçando que a nova estratégia comercial na Polónia deverá impulsionar vendas e margens e iniciar a recuperação da retalhista portuguesa, que poderá premiar os accionistas com um dividendo especial em 2016, dada a forte geração de caixa.

Esta casa de investimento reviu em alta a recomendação da número dois do retalho nacional, dona dos supermercados Pingo Doce, e líder o retalho alimentar na Polónia, através da Biedronka para 'Buy' de 'Neutral'.

"A Jerónimo Martins está à beira da recuperação. Um aumento de 30 pct na variedade e uma costumização do sortido na Polónia deverão despoletar o crescimento das vendas like-for-like e das margens", considera o Redburn, numa nota de research de ontem.

Acrescentou que reviu "em alta as estimativas em mais de 30 pct para o final de 2016 e 2017 e vemos um upside de 30 pct face ao nosso fair value de 14,5 euros por acção. Era de 8,6 euros".

O cenário de deflação alimentar e de forte concorrência que se vive na Polónia polaco têm deteriorado fortemente as margens EBITDA do Grupo JM, levando a retalhista a introduzir alterações ao modelo comercial da Biedronka, incluindo a diversificação do sortido.

Em Novembro último, a JM anunciou um ambicioso plano de crescimento para a subsidiária polaca, prevendo que as vendas atinjam os 11.000 milhões de euros (ME) em 2017, estimando investir entre 700 e 800 ME. A retalhista visa abrir no mínimo 300 novas lojas sob um novo formato até 2017.

"O mercado começou a reconhecer o início da recuperação. As acções da JM ultrapassaram a performance do índice Stoxx 600 em 24 pct nos últimos três meses, ainda que no espaço de seis meses estejam 'flat' face ao mercado", sublinhou.

O Redburn considera ainda que as acções da retalhista portuguesa oferecem uma combinação única entre um crescimento dos resultados 'premium' e uma 'dividend yield' atractiva, bem coberta pelo crescimento da geração de cash-flow.

"Este excesso de geração de caixa leva-nos a prever um dividendo especial de 0,35 euros por acção em 2016", vincou.

Adiantou que esta "perspectiva de um dividendo especial em 2016, adiciona um angulo de rendimento - no nosso modelo, temos uma yield cumulativa de 12 pct em 2015-17", realçou, frisando "subimos para Compra"...."

[EuroSexy]

Não é insensato. O que cada um pensa é de forma diferente. Não fosse assim e não havia mercado.

Abraço,
Ulisses

[Ulisses Pereira]

Não estou a dizer nada disso.

Abraço,
Ulisses

[EuroSexy]

Não é insensato. O que cada um pensa é de forma diferente. Não fosse assim e não havia mercado.

Abraço,
Ulisses

Então estás a afirmar que é impossível ganhar consistentemente num ambiente como este?
Eu acho que o mercado é insensato.
Como se pode ganhar num ambiente que não seja insensato?
Se o mercado se comportar de forma insensata, o investidor inteligente deverá saber reconhecer essas alturas e sair a ganhar.

[Ulisses Pereira]

Não é insensato. O que cada um pensa é de forma diferente. Não fosse assim e não havia mercado.

Abraço,
Ulisses

[EuroSexy]

Eu disse e digo, o conjunto de investidores como um todo é altamente insensato.

[Bernie Madoff]

Já não fui a tempo de reforçar a posição aberta ontem na JMT, a € 11,71...que pena.

Creio que, virão por aí abaixo mesmo ali à zona dos € 10,60; € 10;80, antes dos dividendos....

Vamos acompanhando.

Já não tinha meios para tal....
Mas o meu objectivo é mais de curto prazo, momentum trade, pontualmente revejo a posição e reforço ou desfaço.
Pode visitar os 11, mas não sei se terá força para tanto e o meu target será anterior.

[_Noah]

Já não fui a tempo de reforçar a posição aberta ontem na JMT, a € 11,71...que pena.

Creio que, virão por aí abaixo mesmo ali à zona dos € 10,60; € 10;80, antes dos dividendos....

Vamos acompanhando.

[Bernie Madoff]

Bom...ninguém comenta o comportamento da JM das últimas sessões, pois bem:

A arrancada para norte está suportada na golden cross "superada" desde 28 de janeiro último.

Por outro lado o gap de 29 de julho de 2014, foi hoje quase fechado.

Os indicadores técnicos para além de indiciarem sobrecompra há muito, também a divergência negativa se continua a acentuar.

Assim, qual será o comportamento amanhã, e nos próximos dias? Cheira-me a "formação cuple", com um despontar de "handle" para breve!

_Noah

Partilho por inteiro este comentário.
Ontem foi um dia bom para o retalho europeu, hoje vou acompanhar de perto a dinâmica para ver se tem mais pernas para andar.
O gap está quase fechado e eu penso que a JMT terá de consolidar os 11 euros antes dos 12.
Estou dentro a apostar no 'handle' o que é arriscado já que é ir contra a tendência.

[F-Type]

Estou ansioso para as vender a 12,6....

QE ajudam as retalhistas tbm...

[Artista Romeno]

Bom...ninguém comenta o comportamento da JM das últimas sessões, pois bem:

A arrancada para norte está suportada na golden cross "superada" desde 28 de janeiro último.

Por outro lado o gap de 29 de julho de 2014, foi hoje quase fechado.

Os indicadores técnicos para além de indiciarem sobrecompra há muito, também a divergência negativa se continua a acentuar.

Assim, qual será o comportamento amanhã, e nos próximos dias? Cheira-me a "formação cuple", com um despontar de "handle" para breve!

_Noah

Estou curioso para ver a jmt daqui a 6 meses, o QE fez subir toda a treta

[_Noah]

Bom...ninguém comenta o comportamento da JM das últimas sessões, pois bem:

A arrancada para norte está suportada na golden cross "superada" desde 28 de janeiro último.

Por outro lado o gap de 29 de julho de 2014, foi hoje quase fechado.

Os indicadores técnicos para além de indiciarem sobrecompra há muito, também a divergência negativa se continua a acentuar.

Assim, qual será o comportamento amanhã, e nos próximos dias? Cheira-me a "formação cuple", com um despontar de "handle" para breve!

_Noah

[magofir]

Estamos a um "danoninho" de a média móvel de 50 dias ultrapassar a dos 200. (Pode já bem ser amanhã) O que já não acontecia desde Dezembro de 2012! E aí amigos é vê-la subir com toda a força

Melhor dito mas ainda Melhor feito. Jeronymoooo continua galopante qual touro enraivecido!

[MVP]

Acho que a JMT se está a candidatar fortemente a um discos pedidos do Ulisses

[jccgold]

pode acontecer é que depois num setor concorrencial e com lidls a mistura nao consigas subir preços, mas isso é outra conversa....é a margem de lucro........ que cai e cai...

Faz um favor a ti mesmo e mete os pés num Pingo Doce e num LIDL. Não podia haver disparidade maior no que cada um oferece. O teu problema Artista Romeno é que tratas LIDLs e JM como retalhistas indiferenciados. Por essa ordem de ideias Apple nao valia nada pq eram computadores como os outros.
Margem lucro cair, leia-se deflação que vai começar a inverter

[BioInvestidor]

De acordo com as minhas contas, a JM está cotada sensivelmente próxima do seu valor fundamental.
viewtopic.php?f=3&t=84225#p1177013

[EuroSexy]

Ulisses nao entendes? Ele chegou ao preço justo através do seguinte método.

Olá Ulisses, Eu tenho estado fora, tenho-me ausentado. Porquê? Porque preciso de reflectir

Reflexão.

A JM vale bem mais que os 11 euros actuais. Se conseguiu resistir aumentando vendas no período deflacionário, será uma das várias empresas que beneficiará fortemente das medidas do BCE. É algo que alguns não entendem, o aumento do numero de vendas nao vale pelo valor unitário desse ano em período deflacionário, mas pelo valor que essa quota de mercado acrescida valerá em período não deflacionário e isso numa empresa como a JM tem muito mais valor que o EBITDA do ultimo relatório e contas. Alguns saíram da faculdade a só saber ler EBITDAs quando analizar só isso é uma prespectiva altamente limitativa do potencial valor duma empresa

Sim. Com certeza, isso também é verdade.
No entanto, a meu ver está cara.
No actual momento estou a medir exactamente até onde a JM pode subir para além do valor que tenho. Meço para quantificar o quanto o mercado é errático.Neste momento vai com 62% de subida face ao minimo de Outubro.
Alguém está disposto a comprar uma casa por um preço 62% acima do minimo que pediam há 6 meses atrás? Penso que ninguém.

[Artista Romeno]

Ulisses nao entendes? Ele chegou ao preço justo através do seguinte método.

Olá Ulisses, Eu tenho estado fora, tenho-me ausentado. Porquê? Porque preciso de reflectir

Reflexão.

A JM vale bem mais que os 11 euros actuais. Se conseguiu resistir aumentando vendas no período deflacionário, será uma das várias empresas que beneficiará fortemente das medidas do BCE. É algo que alguns não entendem, o aumento do numero de vendas nao vale pelo valor unitário desse ano em período deflacionário, mas pelo valor que essa quota de mercado acrescida valerá em período não deflacionário e isso numa empresa como a JM tem muito mais valor que o EBITDA do ultimo relatório e contas. Alguns saíram da faculdade a só saber ler EBITDAs quando analizar só isso é uma prespectiva altamente limitativa do potencial valor duma empresa

pode acontecer é que depois num setor concorrencial e com lidls a mistura nao consigas subir preços, mas isso é outra conversa....é a margem de lucro........ que cai e cai..... as vendas são o pior indicador para avaliar uma empresa por ai a walmart valeria muito mais que a apple

[jccgold]

Ulisses nao entendes? Ele chegou ao preço justo através do seguinte método.

Olá Ulisses, Eu tenho estado fora, tenho-me ausentado. Porquê? Porque preciso de reflectir

Reflexão.

A JM vale bem mais que os 11 euros actuais. Se conseguiu resistir aumentando vendas no período deflacionário, será uma das várias empresas que beneficiará fortemente das medidas do BCE. É algo que alguns não entendem, o aumento do numero de vendas nao vale pelo valor unitário desse ano em período deflacionário, mas pelo valor que essa quota de mercado acrescida valerá em período não deflacionário e isso numa empresa como a JM tem muito mais valor que o EBITDA do ultimo relatório e contas. Alguns saíram da faculdade a só saber ler EBITDAs quando analizar só isso é uma prespectiva altamente limitativa do potencial valor duma empresa

[EuroSexy]

Eurosexy, mas por que é que achas que o preço justo é X? Isso é que eu continuo sem conseguir compreender...

Abraço,
Ulisses

É previsível um preço por acção em 2015 de 0,52 euros, com lucro crescente em 2016 e 2017.
O valor do capital proprio por acção estimado em 2015 no final é de 2,74 euros.
ROE de 18% aproximado.

2,74(1+0,18)^5= 6,27 por acção x 18%= 1,12 euros de lucro

1,12 lucro x 5 anos= 5,64 lucro agregado futuro.
5,64 lucro agregado + 2,74 CP de 2015=8,4 euros de valor em 2015.


Para 2016 e 2017 prevê-se valor crescente para além do de 2015.
O preço da acção está bastante acima do valor de 2015 e não apresenta desconto.

As contas são simples de fazer.
As pessoas podem sempre fazer as suas.
Cada um faz as suas. Pode ou não chegar a resultados diferentes.
Mas há quem nem as faça....!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

[Ulisses Pereira]

Eurosexy, mas por que é que achas que o preço justo é X? Isso é que eu continuo sem conseguir compreender...

Abraço,
Ulisses

[EuroSexy]

Eurosexy, eu já percebi a tua ideia, não entendo é como surgem os valores...

Abraço,
Ulisses

Por exemplo, quando se trata de petroliferas, sabemos que o preço do petróleo é significante o bastante para influenciar com as margens de lucro.

No caso da JM, podemos ter em conta a rede de cadeias de supermercados e as condições a elas associadas, bem como a área geográfica e o tipo de sociedade /clientes e seus hábitos em questão. A nível macro a JM desceu de valor nos últimos 6 meses.
Quando eu tinha um valor de 12 para a JM o mercado deu em descer que nem um tonto, e provocou um desconto.
Mas agora passados 6 meses o valor desceu e o preço da acção está acima do valor e alguém continua a comprar diáriamente, o que a meu ver é um suicídio.

George Soros refere que o preço das acções tem capacidade de influenciar o valor. E isso já tive a oportunidade de estudar em algumas ocasiões, nomeadamente agora na JM.

Até onde subirá a JM, sendo o valor algures entre os 8 e 9 euros? Eu não sei até onde o mercado a pode sobre-avaliar. Mas acredito que o mercado é errático e ao contrário do que muita gente pensa, não tende a aproximar-se do valor. Portanto não tende para o equilíbrio nem para uma média.

Neste momento constatamos que dentro do PSI existem empresas caras, e outras baratas. Antigamente quase sempre todas estavam no rol das baratas ou então no rol das caras, mas hoje em dia temos à mistura, umas sob e outras sobre-avaliadas.

[Ulisses Pereira]

Eurosexy, eu já percebi a tua ideia, não entendo é como surgem os valores...

Abraço,
Ulisses