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Caldeirão da Bolsa

Sonae com - Tópico Geral

Espaço dedicado a todo o tipo de troca de impressões sobre os mercados financeiros e ao que possa condicionar o desempenho dos mesmos.

por nook » 17/12/2012 14:36

JPMorgan: Sinergias da fusão podem chegar aos 400 milhões de euros
17 Dezembro 2012, 13:20 por Raquel Godinho | rgodinho@negocios.pt

O banco de investimento norte-americano vê o negócio proposto como "positivo" para ambas as empresas.



Na passada sexta-feira, Isabel dos Santos e a Sonaecom anunciaram que iriam propor às administrações das empresas a fusão entre a Zon Multimédia e a Optimus.

Isabel dos Santos e a Sonaecom acordaram que considerariam como aceitável uma relação de troca baseada numa valorização da Zon correspondente a 150% da Optimus, sem prejuízo de considerarem uma relação de troca diferente que as administrações da Optimus e da Zon venham a considerar mais adequada.

"Estimamos um potencial de subida de 15% para a Sonaecom (ou de desvalorização de 10% para a Zon) baseado no rácio de fusão proposto de 150%, antes de considerar o valor criado com as sinergias", escrevem os analistas do JPMorgan.

Em relação a estas sinergias, o banco de investimento prevê que possam ser avaliadas em 0,80 euros da cotação da Zon e 0,40 euros da cotação da Sonaecom.

O banco de investimento frisa que a Sonaecom permanecerá cotada "pelo menos, inicialmente", o que "sugere um desconto de liquidez ('holding') para os minoritários da Sonaecom, pelo menos no curto prazo".

Ou seja, "os minoritários da Sonaecom vão (pelo menos inicialmente) continuar investidos numa 'holding', com outros accionistas directamente investidos na empresa operacional, o que pode levar a um desconto", escreve o JPMorgan.

O banco de investimento estima em 400 milhões de euros as sinergias potenciais deste negócio.

Os analistas atribuem uma recomendação de "overweight" para a Sonaecom e de "neutral" para a Zon Multimédia, com base na visão de que "as sinergias estão já algo descontadas na cotação da Zon (que está 0,80 euros acima dos mínimos recentes), mas que o prémio que a Sonaecom recebe não está completamente reflectido na cotação".

O banco avalia a dona da TV Cabo em 2,90 euros, enquanto o preço-alvo da Sonaecom é de 2,20 euros.

A Zon Multimédia segue a valorizar 9,45% para os 3,08, enquanto a Sonaecom aprecia 3,52% para os 1,59 euros. Já a Sonae SGPS ganha 4,95% para os 0,7 euros.

http://www.jornaldenegocios.pt/mercados ... aecom.html
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por joao garcao » 17/12/2012 14:34

Se o negocio for para a frente,penso que o sonaecom deverá vender o publico e as tecnologicas, antes da fusão, pois não fará sentido continuar a existir com uma atividade residual de cerca de 70 milhões de euros de volume de vendas, e assim cria valor para os acionistas, que passam a ter ações da nova empresa. O que acham.
 
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por nook » 17/12/2012 14:26

Santander sobe avaliação das acções da Sonaecom e Zon Multimédia
17 Dezembro 2012, 12:54 por Nuno Carregueiro | nc@negocios.pt

Banco de investimento estima que, no curto prazo, a Sonaecom terá um comportamento em bolsa superior ao registado pela Zon.



Depois da proposta de fusão entre a Optimus e a Zon, avançada pela Sonaecom e Isabel dos Santos, a unidade de "research" do Santander elevou de 50% para 75% a probabilidade deste cenário vir a concretizar-se.

Em resultado do acordo, o Santander reviu também em alta as avaliações das acções das duas empresas cotadas. O preço-alvo da Zon melhorou de 2,73 euros para 2,85 euros, enquanto a avaliação da Sonaecom subiu de 1,81 euros para 1,89 euros.

A recomendação para a Zon é de "manter" e a da Sonaecom é de "comprar", sendo que o Santander estima que, "dado que não foi avançado nenhum valor de referência para o negócio", a Sonaecom apresente em bolsa um comportamento superior ao da Zon no curto prazo. Tendo em conta a cotação de sexta-feira da Zon, o Santander refere que a cotação da Sonaecom deveria estar em 1,84 euros.

Para a Sonaecom o Santander alerta que poderá ser aplicado no mercado um desconto de "holding" (em conjunto com Isabel dos Santos passará a controlar 51% da empresa resultante da fusão). "Mas a Sonaecom terá um papel chave na nova empresa, pelo que acreditamos que o desconto de 'holding' será muito menor depois de concluída a fusão", referem os analistas do banco de investimento.

O Santander avalia ainda os potenciais entraves à operação, que passam pela exigência do lançamento de uma OPA e pela não aprovação da operação por parte dos accionistas da Zon, o que "parece pouco provável".

Quanto às questões regulatórias, o Santander não vê que sejam levantados problemas, já que a operação não terá irá alterar de forma substancial o mercado de telecomunicações em Portugal.

As acções da Zon sobem 7,07% para 3,013 euros e os títulos da Sonaecom avançam 4,23% para 1,601 euros.

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por nook » 17/12/2012 12:51

Analistas
Fusão pode gerar sinergias superiores 700 milhões

Mariana Adam
17/12/12 10:57


Os analistas defendem que a fusão Zon e Optimus tem elevadas chances de sucesso e as sinergias podem ascender a 700 milhões.



Os analistas acreditam que a fusão entre a Zon Multimédia e a Optimus, da Sonaecom, permitirá sinergias que podem superar os 700 milhões de euros, devido à possibilidade de redução de custos operacionais e de Capex, graças à partilha de redes e de outras infra-estruturas. "As sinergias estimadas poderão exceder os 700 milhões de euros, o que corresponde a 50% da capitalização bolsista conjunta das duas empresas", referiu o UBS numa nota divulgada hoje, de acordo com a Reuters, acrescentando que a generalidade das precisões de analistas para as sinergias do negócio, de entre 300 milhões e 400 milhões, "são conservadoras".

"Há muitos custos que podem ser partilhados, como a publicidade, ‘call centers', administrativos, sistemas de cobrança, estruturas comerciais, etc", frisou o banco suíço.

Recorde-se que na passada sexta-feira a Sonaecom anunciou em comunicado à CVMM que, juntamente com a empresária angolana Isabel dos Santos, que tem uma participação de 28,8% na Zon, chegaram a acordo "no sentido de promover junto das administrações da Zon Multimédia e da Optimus uma operação de fusão entre as duas empresas, por incorporação da Optimus na Zon". O processo de fusão entre a Zon e a Optimus deverá estar concluído em Julho do próximo ano, avançou hoje o Diário Económico.

O Nomura referiu que a fusão entre o líder no ‘pay tv' em Portugal e a Optimus "faz sentido estratégico, especialmente tendo em conta a difícil conjuntura macroeconómica", ainda de acordo com a Reuters.

"Fusão com elevadas hipóteses de sucesso"

Os especialistas defendem ainda que a fusão tem "elevadas possibilidades de ter o ‘ok' dos accionistas de ambas as empresas e autoridades. A fusão necessita de autorização dos accionistas e das autoridades regulatórias, que em nossa opinião deverá ser favorável", referiu ainda o UBS.

O Citigroup espera também que a fusão seja bem sucedida, "mas deverá levar tempo e estar sujeita à aprovação por parte dos reguladores". "Estimamos que não seja completo antes do segundo semestre de 2013", frisou o banco de investimento.

Há momentos, a Sonaecom disparava 7,68% para 1,654 euros, o nível mais alto desde Novembro de 2010, numa sessão de alta-frequência para os títulos da dona da Optimus. É que em hora de meia de negociação na bolsa nacional, já foram trocados mais de dois milhões de títulos da cotada, cerca de dez vezes mais do que a média de negociação diária dos últimos 12 meses.

Por sua vez, a Zon acelera agora 8,03% para 3,04 euros, a cotação mais elevada desde Julho do ano passado. Os títulos chegaram hoje a disparar 14%. No total, já foram trocados 1,1 milhões de papéis da empresa liderada por Rodrigo Costa, face à média diária de 500 mil títulos do último ano.

"O que está a levar à valorização da Zon e da Sonaecom é a elevada probabilidade de o negócio avançar e de assim se gerarem elevadas sinergias", referiu à Reuters Luís Gonçalves, trader da GoBulling. "O mercado está a incorporar as elevadas probabilidades de o negócio de facto se concretizar, depois de durante anos ter sido especulado", acrescentou. Também a Sonae beneficiava com esta notícia, subindo mais de 5% para 0,70 euros.

Para os analistas, a criação de uma nova empresa que vai juntar a Zon e a Optimus vai permitir maior concorrência no sector, actualmente dominado pela Portugal Telecom, cujos títulos desciam 2% para 3,749 euros.

http://economico.sapo.pt/noticias/fusao ... 58641.html
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por nook » 17/12/2012 12:37

Millennium ib: Estrutura da fusão anunciada penaliza accionistas da Sonaecom
17 Dezembro 2012, 11:18 por Raquel Godinho | rgodinho@negocios.pt



Os analistas do banco de investimento lembram que, por várias vezes, defenderam a fusão entre Sonaecom e Zon Multimédia, porque criaria valor. O Millennium ib calcula que o rácio de troca dá 60% das sinergias da fusão aos accionistas da Zon e 40% aos accionistas da Sonaecom.


O Milllennium investment banking (IB) publicou, no Sábado, uma nota de investimento em reacção ao anúncio de Isabel dos Santos e da Sonaecom de que iriam propor às administrações das empresas a fusão entre a Zon Multimédia e a Optimus.

As empresas acordaram que considerariam como aceitável uma relação de troca baseada numa valorização da Zon correspondente a 150% da Optimus, sem prejuízo de considerarem uma relação de troca diferente que as administrações da Optimus e da Zon venham a considerar mais adequada.

O Millennium ib considera que este rácio de troca dá 60% das sinergias da fusão aos accionistas da Zon e 40% aos accionistas da Sonaecom.

Em Outubro, o banco de investimento antecipava um rácio de troca que relacionava o preço médio de mercado nos seis meses anteriores e a sua avaliação para ambas as empresas, ou seja, uma acção da Zon por cada 1,55 acções da Sonaecom: um rácio de troca de 131%. Esta estimativa daria 56,7% das sinergias aos accionistas da Zon e 43,3% para os accionistas da Sonaecom.

O acordo anunciado exclui da fusão o Público e a SSI, ao contrário da análise do banco que considerava uma fusão entre a Sonaecom e a Zon Multimédia. As estimativas do Millennium ib para a SSI e o Público acrescentariam 41 milhões de euros ao valor da Optimus.

Alexandra Delgado, analista do Millennium ib, lembra que o banco, por muito tempo defendeu a fusão, por acreditar que criaria um “valor significativo” (sinergias estimadas de 317 milhões de euros), pelo que “este primeiro passo em direcção a uma potencial fusão é positivo”.

“Contudo, a estrutura anunciada é mais complexa do que uma fusão entre a Sonaecom e a Zon Multimédia e penaliza os accionistas da Sonaecom”, considera a mesma especialista que acrescenta que a Sonaecom “se tornará uma ‘holding’ com um interesse económico de 32% na Zon Optimus mais SSI e Público e, como tal, negociando a desconto face à nova empresa.

O banco de investimento frisa que as sinergias de uma fusão entre a Sonaecom e a Zon Multimédia se situam nos 317 milhões de euros, um valor que representa 23% da soma das capitalizações bolsistas de ambas as empresas e, como tal, cria um “valor substancial para os accionistas”.

O banco de investimento atribuiu uma recomendação de “comprar” a ambas as empresas, avaliando a Zon Multimédia em 3,20 euros por acção e a Sonaecom em 2,40 euros por acção.

A empresa liderada por Rodrigo Costa soma 6,54% para os 2,998 euros, enquanto a companhia liderada por Ângelo Paupério aprecia 3,58% para os 1,591 euros.

http://www.jornaldenegocios.pt/mercados ... aecom.html
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por pocoyo » 17/12/2012 12:16

Mais ou menos... a ordem ao melhor preço ficou na parte dos pendentes, o que não é normal numa ordem ao melhor preço.

Se ela tivesse sido logo executada se eu quisesse poderia ter comprado outra acção qualquer.

Foi uma falha deles, mas não muito grave.
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por Storgoff » 17/12/2012 12:06

pocoyo Escreveu:Tudo direito, ordem executada a 1,705€.
Fiquei é sem o dinheiro disponivel até agora.


Tinhas lançado falso alarme??

Em conclusão a ordem ao melhor que deste sempre foi executada no mercado às 8:37 ?

O dinheiro deve aparecer na conta, mas talvez não disponivel no cash balance.
 
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para mim...

por rasteiro » 17/12/2012 12:03

esta ação será melhior investimento que a zon.
Temos um longo caminho de 7 meses até a conclusão da fusão entre elas, dai que a ação terá sustentação em subida.
Daqui a pouco vão começar a chover price target, actualizados, em função da fusão, valores de posssivel factor de troca entre ações para um valor final, etc, etc.....
Á que estar dentro, e pode estar agora, num bom ponto de partida, já que está perto de fechar o GAP de hoje, o que eu não acredite que o vá fechar, mas....

abraços
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por pocoyo » 17/12/2012 11:59

Tudo direito, ordem executada a 1,705€.
Fiquei é sem o dinheiro disponivel até agora.
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por pocoyo » 17/12/2012 11:40

Está em pendente.

Já entrei em contacto com eles e vão ver o que se passou.

No minimo espero que me garantam o preço.
Depois digo como acabou o caso.
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por Rags » 17/12/2012 11:28

pocoyo Escreveu:Preciso de saber a quanto cotava às 8:37 H




Gráfico de 1 mn.
Anexos
snc 1mn.png
snc 1mn.png (38.05 KiB) Visualizado 8261 vezes
Cumprimentos
Rags
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Re: Re

por Storgoff » 17/12/2012 11:24

pocoyo Escreveu:
Preciso de saber a quanto cotava às 8:37 H
Dei ordem de venda, ao melhor, e não foi executada.



Garantidamente que não foi executada a ordem ???

Isso é estranhíssimo e deixa -me preocupado. É que eu tambem uso a plataforma do Saxo.
 
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por pocoyo » 17/12/2012 11:18

Obrigado aos 2.
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por Manak » 17/12/2012 11:10

Pocoyo, a essa hora oscilou entre 1,70 e 1,712.
 
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por Storgoff » 17/12/2012 11:09

 
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por ANONIMO111 » 17/12/2012 11:06

Cuidado nao entrem em euforias.....
 
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Re: Re

por pocoyo » 17/12/2012 11:04

Bolsa Escreveu:
pocoyo Escreveu:Onde posso ver o movimento diario que a sonae.com fez hoje?

Quantidade e hora.
Acho que me vou chater com o BEST.


Até agora:

min 1.621
max 1.80
quantidade 2.224.900


Preciso de saber a quanto cotava às 8:37 H
Dei ordem de venda, ao melhor, e não foi executada.
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Re

por bolsa » 17/12/2012 10:57

pocoyo Escreveu:Onde posso ver o movimento diario que a sonae.com fez hoje?

Quantidade e hora.
Acho que me vou chater com o BEST.


Até agora:

min 1.621
max 1.80
quantidade 2.224.900
 
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por pocoyo » 17/12/2012 10:53

Onde posso ver o movimento diario que a sonae.com fez hoje?

Quantidade e hora.
Acho que me vou chater com o BEST.
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por C0rr3i4 » 17/12/2012 10:49

Storgoff Escreveu:
correia1978 Escreveu:
Neste fim de semana, tive a curiosidade de ver a vela do dia após o anúncio da OPA da Sonae sobre a PT e reparei que a vela era bem negra...



Não estou a perceber a relação
:roll:



2 situações idênticas num simples aspecto: muita euforia...

quem estava dentro no final da sessão de 6ª feira na SONC e da ZON ganhou muito e quem entrou hoje arrisca-se a perder muito...
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por Storgoff » 17/12/2012 10:29

correia1978 Escreveu:
Neste fim de semana, tive a curiosidade de ver a vela do dia após o anúncio da OPA da Sonae sobre a PT e reparei que a vela era bem negra...



Não estou a perceber a relação
:roll:
 
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por C0rr3i4 » 17/12/2012 10:24

Elias Escreveu:
garb Escreveu:1 pato. :oops:


greeneon Escreveu:2 patos..


garb e greeneon, sem querer obviamente chamar pato a ninguém em concreto, e pegando no caso da evolução da SNC esta manhã, gostaria de chamar a atenção para o seguinte: quando há aberturas em gap (como foi o caso hoje) é sempre boa ideia deixar passar pelo menos meia hora para ver se o entusiasmo inicial se mantém; se ao fim de meia hora a cotação já estiver abaixo da abertura e o gap estiver em vias de ser fechado é mau sinal, porque significa que a força compradora se está a desvanecer e se pode estar a preparar uma vela negra.


Neste fim de semana, tive a curiosidade de ver a vela do dia após o anúncio da OPA da Sonae sobre a PT e reparei que a vela era bem negra...
C0rr3i4

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por garb » 17/12/2012 10:24

Obrigado elias. Vou memorizar esta lição.
 
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por Elias » 17/12/2012 10:21

greeneon Escreveu:Obrigado elias...não me voltarei a esquecer acredita..


Isso é bom. Reconhecermos os nossos erros perante nós próprios é um passo fundamental para evoluirmos como traders.

De qualquer forma não quero dramatizar excessivamente a situação: é verdade que a pressão vendedora se instalou, mas a sessão ainda leva pouco mais de uma hora, daqui até ao fecho muita coisa pode acontecer. Nada me diz que não vai haver uma recuperação daqui a um bocado.

Nota: não tenho qualquer posição em SNC e não estou sequer a pensar entrar, mas se estivesse o que faria nesta altura era procurar sinais de força no intradiário. OU seja, deixar a cotação estabilizar, para ver a que níveis haverá uma reacção.
 
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por garb » 17/12/2012 10:20

Vou beber um bocadinho de beirão. :shock:
 
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